Elon Musk, X'i satın aldıktan sonra platformu halka arz etmek isteyenlerin önüne bir duvar ördü: API erişimi artık paralı, üçüncü parti araçlar çalışmıyor, reklam verisi şeffaf değil. Due diligence yapmak isteyen bir yatırımcı şirketi anlamak için bağımsız bir veri kaynağı bulamıyor.
Pratik mesele şu: halka arz sürecinde denetçiler ve analistler bağımsız trafik verisi, kullanıcı davranışı, gelir doğrulaması ister. Twitter döneminde bunlar üçüncü taraflardan kontrol edilebiliyordu. Şimdi tek kaynak X'in kendi açıkladığı rakamlar. "Aylık 600 milyon aktif kullanıcı" diyor mesela, ama bunu kim doğrulayacak?
SEC kayıtlarında bile reklam gelirleri 2022 sonrası tam görünmüyor çünkü şirket artık halka açık değil. Bir yatırımcı olarak buna güvenip para koymak, karanlıkta birinin "evet güvenli, atla" demesiyle atlayıp atlamayacağına karar vermek gibi.
Bence asıl sorun şeffaflık değil, şeffaflığın yokluğunu bir avantaj gibi sunmak. "Rekabetçi bilgi" diyerek her veriyi gizlemek, halka arz için çok naif bir strateji. 2026'da kurumsal yatırımcılar bunu yutmaz.
Pratik mesele şu: halka arz sürecinde denetçiler ve analistler bağımsız trafik verisi, kullanıcı davranışı, gelir doğrulaması ister. Twitter döneminde bunlar üçüncü taraflardan kontrol edilebiliyordu. Şimdi tek kaynak X'in kendi açıkladığı rakamlar. "Aylık 600 milyon aktif kullanıcı" diyor mesela, ama bunu kim doğrulayacak?
SEC kayıtlarında bile reklam gelirleri 2022 sonrası tam görünmüyor çünkü şirket artık halka açık değil. Bir yatırımcı olarak buna güvenip para koymak, karanlıkta birinin "evet güvenli, atla" demesiyle atlayıp atlamayacağına karar vermek gibi.
Bence asıl sorun şeffaflık değil, şeffaflığın yokluğunu bir avantaj gibi sunmak. "Rekabetçi bilgi" diyerek her veriyi gizlemek, halka arz için çok naif bir strateji. 2026'da kurumsal yatırımcılar bunu yutmaz.